“924 ”行情已满一年 ，A股市场显著回暖 ，多数主动权益基金也实现净值修复 。
但数据显示，截至今年9月24日 ，仍有10只基金在过去一年录得负回报 。
这些基金中 ，有的因未及时提升仓位而错失机会，有的因板块配置和个股选择失误而业绩不佳。
板块配置策略拖累产品业绩表现
去年“924 ”以来股市显著回暖 ，但市场呈现出结构性行情 。如果基金经理押错板块 ，则很难实现好业绩 。
以广发价值优选混合A为例，该产品过去一年亏损4.97%。
该基金在近一年的各季度末均保持九成以上的股票仓位 ，但由于板块配置不精准 ，该基金产品的整体业绩也不佳 。去年四季度和今年一季度，该基金对白酒、地产等板块配置较多 。
今年二季度，该产品的投资组合有所调整 ，减持了仍需等待政策及市场催化的地产 、券商等行业 ，增持了财报持续领先的城商行等，并建仓了部分未来发展空间较大的软件开发及IT服务类公司。但持仓调整后 ，该基金近期业绩依然未出现明显好转 。截至9月24日 ，该基金的近一月亏损达8.34% 。
再以中航混改精选A为例，该产品过去一年亏损1.24%。过去一年的各季度末 ，该基金的前十大重仓股大多数为地产股。目前房地产板块估值较低 ，具备一定配置价值，未来也有可能因风险出清和需求回暖而反弹 。但在过去一年房地产板块未出现显著回暖信号 ，板块走势也持续震荡 ，拖累基金业绩表现 。
中邮核心成长混合A在过去一年也同样亏损。该产品的名称虽然包含“成长”，但在过去一年各季度末的前十大重仓股多数为银行 、高速公路等板块的股票 。
也有基金因选股失误而亏损
过去一年亏损的基金中 ，也有产品的基金经理关注到了市场热点板块 ，但因个股选择失误而亏损 。以西部利得策略优选混合A为例，该基金过去一年亏损幅度为2.05%。
今年上半年，该产品的基金经理重点关注三条主线：一是稳增长和扩内需方向 ，包括反内卷的顺周期行业、消费等；二是资源品方向；三是AI和稳定币等科技成长方向 。
三条主线虽并未与市场风格产生较大偏离 ，但该产品在选股方面却出现失误 。
去年四季度末，该基金前十大重仓股的持仓占比较高 ，达63%。今年一季度末和二季度末 ，该比例更是超过70% 。该基金的持仓集中度较高，但重仓股的表现却并不好 ，拖累了产品业绩 。
今年一季度末和二季度末 ，中国国航 、南方航空 、华夏航空、吉祥航空均位列该只基金的前十大重仓股中。其中华夏航空今年涨幅超20%，但其他三家公司的股票表现并不好 ，整体处于震荡状态 ，南方航空的年内跌幅甚至超过8% 。
（文章来源：财联社）
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